سود پیش بینی شده، میزان سود شناسایی شده به ازای هر سهم در سال مالی آینده هر شرکت است. پیش بینی سود شرکتهای بورسی با استفاده از روشهای مختلفی مثل تجزیه و تحلیل صورت‌های مالی، پیش بینی درآمد و هزینه‌ها، تجزیه و تحلیل بازار، استفاده از مدل‌های مالی مختلف، فاکتورهای اقتصاد کلان و ... انجام می‌شود.
چون پیش بینی سود در گذر زمان تحت تاثیر عوامل مختلفی تغییر می‌کند، شرکت‌ها و تحلیلگران میزان سود پیش بینی شده را تغییر می‌دهند. به این کار، تعدیل سود می‌گویند.
شرکت‌ها معمولا در بودجه سال مالی آینده، مقدار سود پیش بینی شده را منتشر می‌کنند. تصویر زیر، مقدار EPS واقعی و پیش بینی شده شرکت پتروشیمی زاگرس (با نماد زاگرس) را نشان می‌دهد.
ما در ادامه، تمام نکات مربوط به پیش بینی سود شرکتهای بورسی که در حال حاضر محاسبه آن به عهده تحلیلگران، انجمن‌ها و شرکتهای مشاوره سرمایه گذاری است را بررسی می‌کنیم.
EPS محقق شده یا سود محقق شده، همان سود و زیانی است که در صورت‌های مالی هر شرکت به ازای هر سهم شناسایی می‌شود. مثلا شکل زیر، EPS شرکت زاگرس در پایان سال مالی را نشان می‌دهد.
در حال حاضر، آنچه که به عنوان EPS در سایت TSETMC نوشته شده مربوط به سود محقق شده به ازای هر سهم در ۱۲ ماه گذشته است. با این وجود، این نوع دیتا گذشته‌نگر است. سرمایه‌گذاران برای داشتن یک سرمایه‌گذاری مناسب باید توانایی پیش بینی سود شرکت‌ها را هم داشته باشند.
EPS پیش بینی شده یا سود پیش بینی شده، مقدار سود یا زیان هر شرکت به ازای هر سهم در سال مالی آینده است. خود شرکت یا تحلیلگران حرفه‌ای، مقدار سود هر سهم در یک سال آینده را پیش بینی می‌کنند.
تا سال ۱۳۹۶ شرکت‌ها موظف به محاسبه و انتشار سود پیش بینی شده بودند اما چون فرایند تعدیل سود توسط شرکت‌ها بیش از حد انجام می‌شد و احتمال دستکاری در مقدار EPS وجود داشت، سازمان بورس تصمیم گرفت تا از سال ۱۳۹۷ به بعد فقط EPS محقق شده در ۱۲ ماه گذشته هر شرکت را منتشر کند.
مهمترین مزیت پیش بینی سود شرکتهای بورسی، انتخاب سهام‌هایی با سودآوری بیشتر برای سرمایه‌گذاران است. پیش بینی سود شرکتهای بورسی پیچیده و زمان‌بر است اما با درک اقتصاد کلان و یادگیری تحلیل بنیادی بورس امکان‌پذیر است.
مجموعه ما در دوره آموزش سرمایه گذاری تمام دانش مورد نیاز برای انتخاب سهام بر اساس میزان سود محقق شده و سود پیش بینی شده و سایر فاکتورهای تحلیل بنیادی را تدارک دیده است. این دوره با تدریس استاد هومن مقراضی، مدیر شرکت سرمایه گذاری CIG و همراه با تمرین و نظارت استادیاران بر تمرین‌های فراجویان ارائه می‌شود.
مزیت این دوره این است که شما علاوه بر بورس، نحوه سرمایه گذاری در بقیه بازارهای مالی را هم یاد می گیرید. علاوه بر تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکال را هم یاد می‌گیرد و مهمتر از به نحوه مدیریت ریسک که معمولا افراد مبتدی آن را نادیده می‌گیرند، تسلط پیدا می‌کنید.
شرکتهای بورسی باید در دوره‌های سه ماهه عملکرد واقعی خود را بررسی و در سایت کدال منتشر کنند. علاوه بر این، شرکت‌ها باید در این گزارشات مالی، عملکرد واقعی را با بودجه پیش بینی شده خود مقایسه کرده و پیش بینی جدیدی از میزان سودآوری خود بر اساس عملکرد واقعی خود منعکس کنند.
البته همان طور که قبلا گفتیم شرکتهای بورسی دیگر وظیفه انتشار EPS پیش بینی شده را ندارند اما باید پیش بینی خود از میزان فروش، هزینه‌ها، میزان تولید، موجودی کالاها و ... را در دوره مالی بعدی منتشر کنند تا تحلیلگران و شرکتهای مشاوره سرمایه گذاری بتوانند بر اساس این اطلاعات، پیش بینی سود شرکت‌ها را انجام دهند.
چون پیش بینی شرکت‌ها از میزان هزینه‌ها و درآمدهای خود تحت تاثیر عوامل مختلف تغییر می‌کند، تحلیلگران بر اساس این تغییرات، میزان سود پیش بینی شده را تعدیل می‌کنند. در نهایت، سود پیش بینی شده دچار تعدیل مثبت یا تعدیل منفی می‌شود.
اگر سود پیش بینی شده یک شرکت پس از انتشار اولین گزارشات مالی با توجه به عملکرد واقعی شرکت، تعدیل شده و مقدار آن بیشتر شود به آن تعدیل مثبت می‌گویند. اگر هم این تعدیل در جهت کاهش مقدار سود پیش بینی شده باشد به آن تعدیل منفی می‌گویند.
فرض کنید شرکت پالایش نفت اصفهان (نماد شپنا) پیش بینی کرده که در پایان سال مالی ۱۴۰۴، به ازای هر سهم، ۲۰۰ تومان سود بسازد. اما پس از گذشت سه ماهه اول سال ۱۴۰۴ و بررسی عملکرد واقعی خود به این نتیجه می‌رسد که احتمالا سود پیش بینی شده به ازای هر سهم برابر ۱۵۰ تومان خواهد بود. این نمونه‌ای از تعدیل منفی است.
حال اگر این شرکت یا تحلیلگران سهام، بر اساس عملکرد سه ماهه نخست شپنا به این نتیجه برسند که سود هر سهم در پایان سال مالی ۱۴۰۴ به ۲۵۰ تومان خواهد رسید، تعدیل مثبت در سود پیش بینی شده ایجاد می‌شود.
پس به دلیل تغییرات در عملکرد واقعی شرکت‌ها در طول زمان، همیشه تعدیل سود سهام را در نظر داشته باشید.
در شرکتهای صادرات محور بورس مثل فملی و فولاد عواملی مثل نرخ دلار، قیمت جهانی محصولات تولیدی شرکت، هزینه‌های حمل و نقل و تحریم‌ها در پیش بینی سود آنها تاثیرگذار هستند.
در شرکت‌هایی که محصولات خود را در داخل کشور عرضه می‌کنند عواملی مثل قیمت گذاری دستوری، نرخ بهره بانکی و تورم مهم هستند.
اکثر تحلیلگران برای پیش بینی سود شرکتهای بورسی از مدل‌هایی استفاده می‌کنند که با استفاده از اطلاعات مربوط به درآمدها و هزینه‌های آتی شرکت، مقدار EPS سال مالی پیش‌رو را مشخص می‌کنند.
در حالت کلی، مراحل پیش بینی سود شرکتهای بورسی به ترتیب زیر است:
برای پیش بینی سود شرکتهای بورسی باید صورت‌های مالی و گزارش‌های تفسیری هیئت مدیره را در سایت کدال بررسی و تحلیل کنید.
بیایید مواد لازم برای پیش بینی سود شرکت بهنوش ایران با نماد غبهنوش را بررسی کنیم. با فرض اینکه شما آموزش سایت کدال را گذرانده‌اید، ادامه می‌دهیم.
ما برای نمونه از صورت‌های مالی ۶ ماهه این شرکت استفاده می‌کنیم. ابتدا خلاصه اطلاعات گزارش تفسیری- صفحه یک غبهنوش را بررسی می‌کنیم.
همان طور که در تصویر زیر می‌بینید، شرکت علاوه بر عملکرد واقعی خود در دوره ۶ ماهه آن را با دوره‌های قبلی مقایسه کرده و پیش بینی خود از دوره ۶ ماهه بعدی را از تعداد تولید، تعداد فروش، نرخ فروش و مبلغ فروش منتشر کرده است. پس شما می‌توانید از این طریق سود شرکت را تا انتهای سال مالی پیش بینی کنید.
همین جنس اطلاعات را می‌توانید در صفحات بعدی این گزارش پیدا کنید. اطلاعاتی مثل گردش موجودی کالا (مقداری- ریالی)، هزینه‌های عملیاتی، طرح‌های توسعه‌ای، سایر درآمدها و هزینه‌های عملیاتی و ... . از آنها برای پیش بینی سود شرکت استفاده کنید.
در این قسمت، پیش بینی سود به زبان ساده را بررسی کرده و دانستیم که تحلیلگران، تیم‌ها و شرکتهای مشاوره سرمایه گذاری می‌توانند با استفاده از داده‌های گذشته شرکت‌ها، برآورد آنها از درآمدها و هزینه‌های آتی، شرایط اقتصاد کلان، وضعیت صنایع بورسی و ... مدل‌های مالی خاصی برای پیش بینی سود شرکت‌ها درست کنند.
در نهایت با پیش بینی مقدار EPS در سال مالی آینده، سهامداران می‌توانند سهام‌های برتر را شناسایی کنند.
از آنجایی که پیش بینی سود فرایندی زمان‌بر و پیچیده است، پیشنهاد می‌کنیم یا حتما با استفاده از دوره آموزش سرمایه گذاری این موارد را شخصا یاد بگیرید یا در صورت نداشتن زمان کافی برای آموزش و تحلیل از سیستم انتخاب سهام انجمن خبرگان سرمایه گذاری ایران استفاده کنید.
برای درک بهتر سود سهام از مقالات زیر استفاده کنید.
یکی از روشهای ارزش گذاری سهام، قدرت شرکت در سودآوری است. به همین دلیل است که سرمایه‌گذاران مقدار EPS کنونی و سود ساخته شده در سال مالی آینده را مبنایی برای خرید سهام قرار می‌دهند. پس هر سرمایه‌گذاری باید نحوه پیش بینی سود شرکت‌ها را بداند یا از تحلیل‌های مشاوران خبره در این زمینه استفاده کند.
در ایران، تیم‌ها و شرکتهای سرمایه گذاری مختلفی بر اساس روش‌ها و مدل‌های مالی متفاوت، پیش بینی سود شرکت‌ها را انجام می‌دهند. در سطح جهانی، شرکت‌هایی مثل تامسون رویترز و Zacks Investment Research برآیند خود از سود شرکت‌ها و پیش بینی سود اجماع تحلیلگران از EPS را منتشر می‌کنند.
کد بازیابی به ایمیل و شماره موبایل ارسال شد
این کد حداکثر 5 دقیقه اعتبار دارد
