استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم (Momentum Investing) در بازار بورس، روشی است که در آن سهام با قیمت بالا خریداری می‌شود و در قیمت بالاتر به فروش می‌رسد. این استراتژیِ پُر ریسک، نقطه مقابل «خرید در قیمت پایین و فروش در قیمت بالا» است، با این حال برخی از سرمایه گذاران موفق از این استراتژی سرمایه گذاری استفاده کرده و بازدهی بالایی از آن به دست آورده‌اند. در ادامه، جزئیات این استراتژی را به همراه مزایا و معایب آن بررسی خواهیم کرد.
مومنتوم به زبان ساده به معنای ظرفیت و قدرت یک روند برای حفظ جهت خود و ادامه حرکت در همان مسیر در آینده است.
روش سرمایه گذاری مومنتوم (Momentum Investing) یکی از انواع استراتژی‌های انتخاب سهام است که بر مبنای ادامه جهت روند فعلی در بازار بورس پایه‌گذاری شده است. در این روش، سرمایه گذاران، سهام یا سایر اوراق بهاداری که در حال افزایش قیمت هستند را خریداری می‌کنند و زمانی که قیمت به اوج خود می‌رسد آنها را به فروش می‌رسانند. بنابراین ادامه دار بودن روند، یکی از اصول مهم مومنتوم اینوِستینگ است.
اگرچه ریچارد دریهاوس اولین شخصی نبود که از روش مومنتوم برای سرمایه گذاری استفاده کرد اما اولین فردی بود که آن را به شکل یک استراتژی درآورد. دریهاوس معتقد بود:
او به فروش سهام‌های بازنده و خرید سهام‌های برنده اعتقاد داشت با این فلسفه که سرمایه ناشی از فروش سهام‌های بازنده را باید به خرید سهام‌هایی که در حال افزایش قیمت هستند، اختصاص داد. بسیاری از ایده‌های این سرمایه گذار برتر، مبنا و اساس استراتژی مومنتوم را شکل داده است.
استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم، روشی برای کسب سود از نوسانات کوتاه مدت سهام‌هایی است که در حال صعود هستند. در این استراتژی، به محض ظهور اولین نشانه‌های نزول قیمت، سهام فروخته می‌شود. سپس فرد سرمایه خود را به دیگر سهام‌های در حال رشد انتقال می‌دهد.
در این روش، سرمایه گذار به نوعی از رفتار گله‌ای سایر سهامداران استفاده می‌کند. بدین ترتیب که پس از شناسایی افت مومنتوم اولین فردی (نسبت به توده عام سهامداران) است که سهام خود را به فروش می‌رساند.
جهت کسب بازدهی از استراتژی مومنتوم در بازار سرمایه ایران یا سایر بورس‌های جهانی باید موارد زیر را در نظر بگیرید:
۱- جهت سرمایه گذاری با روش مومنتوم باید تنها به خرید و فروش سهام بپردازید نه صندوق‌های سرمایه گذاری. صندوق‌های سرمایه گذاری (به خصوص نوع اهرمی آنها) به شکل دقیقی نوسانات قیمت دارایی‌های پایه خود را دنبال نمی‌کنند و سیاست سود و ضرر آنها با توجه به نوع صندوق و مدیریت آنها هدایت می‌شود. بنابراین فقط به سهام فکر کنید.
۲- جهت انتخاب سهام، میزان نقدشوندگی آن را در نظر بگیرید. به عبارت دیگر، سهم‌هایی را معامله کنید که حجم معاملات روزانه در آنها نسبتا زیاد است. به عنوان مثال، می‌توانید از نمادهای بزرگ بورس با بیشترین نقدشوندگی استفاده کنید.
۳- مراقب محصولات و تکنولوژی‌های جدید و پرطرفدار باشید چون ممکن است اهمیت آنها از دیدِ سایر سهامداران بیشتر شده و تمام محاسبات شما از نظر ارزندگی سهام‌ها و صنایع بورسی را تغییر دهد.
جزئیات مربوط به معاملات باید به دقت بررسی شود تا ریسک سرمایه گذاری به روش مومنتوم کاهش پیدا کند. از جمله اقدامات اشتباهای که منجر به افزایش ریسک در استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم می‌شوند، می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
در استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم، بهترین نقاط ورود، زمان‌هایی هستند که قیمت ناگهان به دلیل انتشار اخبار یا صورت‌های مالی از یک سطح قیمتی به سطح بالاتر جهش پیدا می‌کنند. ورود در این موقعیتهای اولیه، ریسک کمتر و بازدهی بیشتری نسبت به مراحل بعدی دارد. در مرحله بعدی، دسته‌ی دیگری از سرمایه‌ها به سهم وارد شده و موجب ادامه‌دار شدن حرکت می‌شوند و در نهایت زمانی که خرید به حد اشباعی رسیده باشد، زمان خروج فرا می‌رسد.
مدیریت پوزیشن پس از خرید سهام در روش سرمایه گذاری مومنتوم، به زمان کافی برای کسب مهارت نیاز دارد. به طور کلی، از آنجایی که قیمت با شتاب در حال افزایش است، تفاوت قیمت خرید و فروش بالا خواهد بود. بنابراین پس از خرید سهام توسط شما باید قیمت به سرعت به سطوح بالاتر حرکت کند تا شما وارد سوددهی شوید.
هرچه مدت زمان نگهداری سهام توسط شما بیشتر شود، ریسک سرمایه گذاری به دلیل احتمال بیشتر افت قیمت پس از حرکت با مومنتوم، بیشتر می‌شود. برای جبران ریسک در این مورد می‌توانید با افزایش قیمت، حجم معاملات خود را کاهش دهید و استاپ لاس خود را در حد بالاتری قرار دهید. در بورس ایران که دستور استاپ لاس وجود ندارد باید دائما نمودار قیمت و صف خرید و فروش را چک کنید تا در صورت کاهش قیمت به اندازه استاپ لاس مد نظرتان، از معامله خارج شوید.
هنگامی که شیبِ کندل‌ها در نمودار کُند می‌شود، زمان خروج از معامله و فروش سهام فرا رسیده است. در این زمینه می‌توانید از انواع روشهای موجود در تحلیل تکنیکال همچون شناسایی نقاط PRZ، کراس مووینگ اوریج‌ها، سطوح حمایت / مقاومت و ... استفاده کنید. پیشنهاد می‌کنیم جهت تسلط به خرید و فروش سهام در بهترین زمان ممکن از دوره آموزش تابلو خوانی، نوسان گیری
و سایر ترفندهای بورس تهران استفاده کنید. در این دوره، تجارب عملی خرید و فروش سهام در بورس ایران، روش شناسایی سهم‌های جامانده، بهترین زمان خرید سهام، بهترین زمان رفتن به مجمع با سهم و ... آموزش داده می‌شوند.
استفاده از استراتژی مومنتوم در سرمایه گذاری شامل مزایای زیر می‌شود:
۱- پتانسیل کسب سود بالا در کوتاه مدت
از آنجایی که استراتژی مومنتوم بر پایه حرکات پُرشتاب قیمت انجام می‌شود، پتانسیل سوددهی بالا در بازه زمانی کوتاه را برای سرمایه گذار فراهم می‌کند.
۲- بهره‌گیری از تصمیمات احساسی سایر سرمایه گذاران
افرادی که از استراتژی مومنتوم استفاده می‌کنند، می‌توانند بر مبنای تصمیمات احساسی سایر سهامداران که منجر به کاهش یا افزایش ناگهانی قیمت می‌شود، تصمیم به خرید و فروش بگیرند. از این نظر، آنها چندین قدم جلوتر از سایر سرمایه گذاران هستند.
استفاده از استراتژی مومنتوم در سرمایه گذاری شامل معایب زیر نیز می‌شود:
۱- ریسک بالا
استراتژی مومنتوم همچون اغلب روشهای سرمایه گذاری که پتانسیل کسب بازدهی در آنها بالاست، ریسک بالایی نیز دارد. بنابراین افراد باید بتوانند ریسک معاملات خود را به بهترین شکل مدیریت کنند اما یک راه حل دیگر نیز وجود دارد که سرمایه گذاران با ریسک کم، بازدهی بالایی از بورس به دست بیاورند؛ استراتژی سرمایه گذاری CIS، روشی است که در آن از مواردی همچون شناسایی روندهای کلی اقتصادی، شناسایی صنایع پیشرو و بررسی ارزندگی سهام‌های آنها، شناسایی بهترین نقاط ورود و خروج با تحلیل تکنیکال استفاده می‌شود؛ این استراتژی که در آن ریسک و بازدهی نسبت مستقیمی ندارند، بازدهی بالاتر را در عین پذیرش ریسک کمتر نصیب سرمایه گذار می‌کند.
۲- رصد پیوسته بازار
سرمایه گذاران مومنتوم باید در ساعات کاری بورس، تمام معاملات را زیر نظر داشته باشند تا در صورت کاهش مومنتوم به سرعت از معامله خارج شوند. بنابراین اگر زمان کافی برای رصد مدام بازار را ندارید این استراتژی نیز مناسب شما نیست.
۳- عدم کاربرد در بازار نزولی
استفاده از استراتژی مومنتوم برای سود گرفتن از اصلاحات کوتاه مدت صعودی در طی یک بازار نزولی، نتایج درخشانی نخواهد داشت. از آنجایی که این استراتژی به هیجان ایجاد شده در بازار و رفتار گله‌ای سهامداران در خرید نیاز دارد، در روندهای صعودی کاربردی است نه نزولی.
۴- هزینه کارمزد
به دلیل انتقال مدام سرمایه از سهام بازنده به برنده و معاملات متعدد، هزینه کارمزد در استراتژی مومنتوم افزایش خواهد یافت.
در تصویر زیر، نمودار سهام شرکت پپسی با نماد PEP در پلتفرم تریدینگ ویو نشان داده شده است.
در ماه جولای پس از اعلام نظر تحلیلگران در خصوص تارگت‌های بالا برای قیمت، موج خرید و افزایش قیمت در سهام شرکت آغاز شد. پس از آن، شرکت پپسی اعلام کرد که یک شرکت کوچک نوشیدنی‌های انرژی‌زا را خریداری کرده است و همین نکته منجر به جهش قیمت به سطوح بالاتر شد اما همان طور که در تصویر مشخص است، شیب حرکت در انتهای ماه جولای کمتر شده و پس از آن نیز قیمت دچار افت شده است. بنابراین سرمایه گذارانی که از استراتژی مومنتوم استفاده می‌کنند باید صورت‌های مالی، اخبار سهام و نمودار قیمت را به صورت پیوسته تحلیل و بررسی کنند تا بتوانند ریسک بالای این استراتژی را کاهش دهند.
از جمله اندیکاتورهای برتر مومنتوم می‌توان به RSI، ROC، استوکاستیک و مکدی اشاره کرد. کراس مووینگ اوریج‌ها نیز می‌تواند به عنوان سیگنال خرید و فروش در استراتژی مومنتوم در نظر گرفته شود. به عنوان مثال، عبور رو به بالای میانگین متحرک ۵۰ روزه از خط میانگین متحرک ۲۰۰ روزه به عنوان سیگنال خرید در نظر گرفته می‌شود.
در این مقاله به بررسی استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم در بازار بورس پرداخته و دانستیم این روش بر مبنای خرید در قیمت بالا و فروش در قیمت بالاتر پایه گذاری شده است. با این وجود، استراتژی مومنتوم برای تمام سرمایه گذاران مناسب نیست. افرادی که از این روش استفاده می‌کنند باید در بازه کوتاه مدت به صورت مداوم نمودار قیمت و معاملات خرید و فروش را رصد کرده تا در صورت کاهش مومنتوم و اشباع خرید به سرعت از بازار خارج شده و سرمایه خود به سهام دیگری که حرکت مومنتوم‌دار در آن شروع شده است، منتقل کنند. علاوه بر این، افراد باید تسلط بالایی به روانشناسی بازارهای مالی داشته باشند تا بتوانند در صورت بروز اولین نشانه‌های ضعف از سهم خارج شوند.
جهت آشنایی با سایر استراتژی‌های سرمایه گذاری از مقالات زیر استفاده کنید.
استراتژی مومنتوم در سرمایه گذاری به معنای خرید سهام در زمانی است که قیمت در حال افزایش است و احتمال ادامه روند صعودی بسیار قوی است. در این روش، شتابِ افزایش قیمت بسیار بالاست و سرمایه گذاران ترجیح می‌دهند سهام را با قیمت بالا بخرند و ظرف بازه زمانی بسیار کوتاهی آن را با قیمت بالاتر به فروش برساند. البته ریسک سرمایه گذاری به این روش بسیار بالاست.
معامله‌گران مومنتوم از مواردی همچون رفتار گله‌ای سهامداران و احساساتی همچون ترسِ از دست دادن و طمع استفاده می‌کنند. رفتار گله‌ای و هیجان بالای سهامداران در خرید، می‌تواند منجر به افزایش قیمت سهام یک شرکت، حتی بیشتر از ارزش بنیادی آن شود. پیشبینی احساسات سایر سرمایه گذاران همچون ترس از ضرر برای پیشبینی نزول قیمت و خروج از سهم نیز استفاده می‌شود.
کد بازیابی به ایمیل و شماره موبایل ارسال شد
این کد حداکثر 5 دقیقه اعتبار دارد
نظرات :
سیداحمدموسوی
1403-03-11مطالب بسیار کاربردی بودند
مدیر وبسایت
1403-03-13خوشحالیم که مطالب برای شما مفید بوده است.