فسپا| جدیدترین تحلیل و سیگنال گروه صنعتی سپاهان

فروش شرکت: 2013 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشته  71% افزایش   یافته است.
سود ناخالـص: 397 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشته  5% افزایش   یافته است.
سود عملیاتی: 389 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  1% افزایش   یافته است.
سود خالــص: 300 میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  10% کاهش یافته است.
حاشیه سود خالص: 15% که نسبــــت به دوره مشـــــابه گذشتــه 13% کاهش پافته است.

دلایل تغییرات:

• افزایش نامتناسب بهای تمام شده در مقایسه با فروش منجر به کاهش سود عملیاتی شده است
• افزایش ۲۸۷ درصدی هزینه های مالی از 6 میلیارد تومان به ۲۳ میلیارد تومان

گردش وجوه نقد مهم شرکت:

1. پرداخت 6 میلیارد تومان بابت خرید دارایی ثابت مشهود
2. پرداخت ۱۲ میلیارد تومان بابت تحصیل و سرمایه‌گذاری بلند مدت
3. دریافت ۲۷۰ میلیارد تومان بابت فروش سرمایه گذاری کوتاه مدت
4. پرداخت ۲۷۹ میلیارد تومان بابت تحصیل سرمایه گذاری کوتاه مدت
5. دریافت ۵۸۷ میلیارد تومان تسهیلات
6. پرداخت ۳۶۴ میلیارد تومان بابت اصل تسهیلات و سود آن

 پیش بینی های شرکت در خصوص تولید و فروش محصولات:

•  شرکت در خصوص فروش 3 ماهه آخر سال 1400 مبلغ 1020 میلیارد تومان پیش بینی فروش داشته است که در مقایسه با فروش 3 ماهه سوم سال 1400 رشد 15 ۲۱۸۰ درصدی فروش در نظر گرفته شده است.
• لازم به ذکر است که شرکت در پایان 3 ماهه سوم نتوانست بیشتر از 40 درصد از پیش بینی فروش 6 ماهه دوم خود را پوشش دهد .

پیش بینی شرکت از تغییرات نرخ فروش محصولات:

• نرخ فروش محصولات براساس آخرین شرایط بازارمنظورشده است براورد میگردد با توجه به استراتژی اتخاذ شده توسط تنها تولید کننده مواد اولیه و ساز و کار بورس کالا قیمت های مواد اولیه کاهش معناداری پیدا نکند ولی چون تقاضای موثری در بازار وجود ندارد تولید کنندگان برای حفظ سهم بازار و تداوم فعالیت ناچار به عرضه محصول با قیمتهای رقابتی شوند بنابراین با توجه به برآوردهای فوق پیش بینی میگردد حاشیه سود نسبت به گذشته کاهش داشته باشد

سایر برنامه های با اهمیت شرکت:

• شرکت برای 3 ماهه آخر سال مبلغ 2949 ریال را به عنوان سود هر سهم خود پیش بینی کرده است که حاصل در نظر گرفتن  پیش بینی نرخ تسعیر 27000 تومان ارز و همچنین نرخ 833 دلاری  صادرات محصول اصلی شرکت در نظر گرفته شده است.
• لازم به ذکر است که با این میزان پیش بینی سود سازی p/e فوروارد سهم 4/52 در نظر گرفته خواهد شد که در مقایسه با p/e الان سهم 15 درصد افزایش پیدا خواهد کرد.
• شرکت در خصوص سایر پارامترها هیچگونه پیش‌بینی ارائه نکرده است

درآمد شرکت در این دوره نسبت به ماه قبل 27% کاهش و نسبت به میانگین ماه های قبل 22% افزایش داشته است.
شرکت نسبت به دوره 1 ماهه مشابه سال قبل 154% افزایش درآمد داشته است.

مقدار فروش لوله های گازی و صنعتی شرکت در دی ماه 10131 تن بوده که نسبت به ماه گذشته 24 درصد افت داشته است.
 نرخ فروش لوله های گازی تقریبا برابر با 25 هزار تومان به ازای هر کیلو است که نسبت به ماه گذشته 5 درصد افزایش داشته است.

سود ناخالـص: 379  میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشته  38% افزایش   یافته است.
سود عملیاتی: 369  میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  35% افزایش   یافته است.
سود خالــص: 290  میلیارد تومان که نسبت به دوره مشابه گذشتـه  22% افزایش   یافته است.
حاشیه سود خالص: 24% که نسبــــت به دوره مشـــــابه گذشتــه  6% کاهـش   یافته است.

دلایل تغییرات:

در خصوص کاهش حجم تولید و فروش ۷ ماهه  سال ۱۴۰۰ نسبت به مدت مشابه سال قبل به استحضار می رساند کاهش تقاضا با توجه به شرایط رکود اقتصادی کشور بطور عموم و رکود صنعت ساختمان و همچنین عدم فعالیت پروژه های عمرانی به طور خاص در این صنعت باعث کاهش حجم تولید و فروش گردید . ولی علیرغم کاهش حجم تولید و فروش میزان سود تحقق یافته کاهش معنا داری ندارد. شرکت برنامه ریزی لازم را برای توسعه صادرات و بازاریابی در حین افزایش حجم تولید و فروش را در برنامه کاری قرار داده و امید است با بهبود شرایط و تحقق برنامه های در دست اجرابهبود در حجم فعالیت حاصل گردد.

گردش وجوه نقد مهم شرکت:
1- پرداخت 11  میلیارد تومان  تومان بابت خرید دارایی های  نامشهود و ثابت مشهود
2- پرداخت  51  میلیارد تومان بابت سرمایه گذاری بلند  مدت شرکت
3-دریافت  110  میلیارد تومان بابت فروش سرمایه گذاری کوتاه  مدت شرکت
4- پرداخت  189  میلیارد تومان بابت سرمایه گذاری کوتاه  مدت شرکت
5-دریافت 387 میلیارد تومان تسهیلات
6-پرداخت 185 میلیارد تومان بابت تسهیلات و سود آن  
 

 پیشبینی های شرکت در خصوص تولید و فروش محصولات:
 شرکت در خصوص فروش 6 ماهه دوم سال 1400 مبلغ 2188  میلیارد تومان پیشبینی فروش داشته است که در مقایسه با فروش 6 ماهه نخست سال 1400 رشد 94 درصدی فروش پیشبینی شده است
که از این مقدار پیشبینی  230% رشد مربوط به صادرات و 75% آن مربوط به فروش داخلی میباشد.

پیشبینی شرکت از تغییرات نرخ فروش محصولات:
پیشبینی صورت نگرفته است.

پیشبینی شرکت از تغییرات عوامل بهای تمام شده محصولات:
هزینه ها باتوجه به متوسط عملکرد شش ماهه و شرایط بازار پیش بینی گردیده است

پیشبینی شرکت از تغییرات نرخ خرید مواد اولیه:
نرخ خرید مواد اولیه باتوجه به آخرین وضعیت های کشف شده در بورس کالابرآورد شده است

سایر برنامه های با اهمیت شرکت:
توسعه نمایندگی ها و کانل فروش در کشور

فسپا در آذر 1400 مبلغ 372 میلیارد تومان درامد داشته که این میزان نسبت به ماه گذشته 29%  و همچنین نسبت به مدت مشابه سال گذشته 172% رشد پیدا کرده است!

لوله های گازی  و صنعتی که در ماه گذشته 86 درصد از فروش رابه خود اختصاص داده بود دررتبه اول محصولات پر فروش فسپا قرار گرفته است

عمده دلیل رشد فروش 29 درصدی در آذر نه بخاطر افزایش نرخ فروش بلکه افزایش 30 درصدی حجم فروش لوله های گازی  و صنعتی در آذر ماه بوده، بدین صورت که در آذر 13319 تن از لوله های گازی  و صنعتی با نرخ 24.000.000 که 4 درصد نسبت به آبان ماه افت نرخ داشته بفروش رسیده

با توجه به خنثی شدن روند کوتاه مدتی و درگیری قیمت با  محدوده حمایتی پر تراکم 1500 الی 1700 تومان و با توجه به واگرایی صعودی اندیکاتور قیمت محدوده مقاومتی سقف کانال یعنی محدوده 2200 تومان و درصورت شکست محدوده 2600 تومان رابر سر راه خود خواهد دید

اما درصورت نزولی شدن روند خنثی قیمت میتواند برای بار سوم تا کف کانال نزولی خود یعنی محدوده 1000 تومان نزول خود را ادامه دهد

 طرح جدید دولت مبنی بر افزایش تولید مسکن از آغاز سال 1401 استارت خواهد خورد . اتفاقی که میتواند عاملی محرک برای رونق گرفتن ساخت و ساز باشد و برخلاف رویه دو یا سه سال گذشته که شاهد رکود در این بخش بودیم شاهد افزایش تولید در زمینه مسکن باشیم . اما نکته بسیار مهم برای ما بور سی ها اثر گذاری این اقدام بر روی کسب کار هایی است که در حوزه مصالح مسکن  فعالیت می کنند . به خصوص شرکت های بورسی که از این طرح منفعت خواهند برد و باید نیم نگاهی به سهام این شرکت ها داشت. 

شرکت فسپا قطعا یکی از این شرکت ها است که در زمینه تولید لوله گازی صنعتی و خانگی فعالیت دارد و چند سال گذشته به دلیل رکود در بخش ساخت و ساز کمبود مواد اولیه ( ورق گرم) بسیار کمتر از توان ظرفیتی خود تولید داشته است.

اما می توان این امیدواری را داشت که با شروع طرح مسکن ملی و رونق گرفتن ساخت و ساز، فسپا بتواند از پتانسیل بیشتر ظرفیت اسمی خود استفاده کند و به سود های شکفت انگیزی در سال های 1401 و 1402 برسد.افزایش فروش تناژ این شرکت می تواند بهترین خبر ممکن برای سهامداران آن باشد.

شرکت فسپا که در ماه های ابتدایی سال به علت مشکلات تهیه مواد اولیه ( ورق گرم ) با کم شدن میزان تولیدات خود مواجه شده بود به تازگی با اتخاذ سیستم های مدیریتی صحیح توانسته از موجودی مواد اولیه و کالای نسبتا خوبی بهره ببرد که همین امر باعث رشد تولید و  فروش شرکت در آبان ماه از لحاظ حجمی شده است .فسپا در آبان ماه فروش حدود 290 میلیارد تومانی را به ثبت رسانده که نسبت به ماه قبل نزدیک به 30 درصد رشد داشته و رکورد جدیدی برای شرکت محسوب می شود. از لحاظ حجمی این شرکت موفق به فروش 10270 تن از محصول اصلی خود یعنی لوله های گازی و صنعتی شده است ، رقمی که از ابتدای سال 1400 در هیچ ماه دیگری از سال رخ نداده بود . یکی از نکات جذابیت شرکت فسپا آینده سود آوری این شرکت به خصوص در سال 1401 می تواند باشد که با توجه به طرح ساخت و ساز مسکن دولت به تولید و فروش بسیار بهتر فسپا کمک شایانی خواهد کرد .