منظور از سهام بنیادی چیست؟ روش تشخیص آن چگونه است؟

منظور از سهام بنیادی در بورس، سهمی است که معیارهای مناسب از دیدگاه تحلیل بنیادی یا فاندامنتال (Fundamental analysis) را دارا باشد و ارزش ذاتی آن کمتر از قیمت آن در بازار باشد. به عبارت دیگر سهم بنیادی، سهمی است که پتانسیل رشد در آینده را دارد و سرمایه‌گذاران با خرید آن، در بلندمدت سود کسب می‌کنند. بنابراین نباید با خرید سهام بنیادی انتظار کسب نوسانات کوتاه مدت را داشته باشید. برای درک بهتر تفاوت قیمت و ارزش واقعی سهم این پادکست کوتاه و کاربردی را گوش کنید.

روش تشخیص سهام بنیادی با توجه به معیارهایی مانند نسبت P/E، نقدشوندگی در بورس، EPS، سود خالص و سایر فاکتورهای تحلیل بنیادی صورت می‌گیرد.

«سرمایه‌گذاری مهمترین مهارتی هست که هر کسی در زندگی باید آن را بیاموزد.»

هومن مقراضی

سهام بنیادی چیست؟

سهام بنیادی، سهام شرکت‌هایی است که سودآوری مناسبی در زمان حال داشته و برنامه‌های آتی آنها حکایت از رشد ارزش آنها در آینده دارد. به هنگام خرید سهام بنیادی به نکات زیر توجه کنید:

• سهام بنیادی برای سرمایه‌گذاری بلندمدت مناسب است.
• خرید سهام بنیادی ریسک کمتری نسبت به سایر سهم‌ها دارد.
• بازدهی سهم‌های بنیادی در بلندمدت کاملا مطلوب است.
• این سهم‌ها معمولا دچار ریزش‌های شدید نمی‌شوند.

نحوه انتخاب بهترین سهام بنیادی چگونه است؟

جهت انتخاب بهترین سهم‌های بنیادی باید تحلیل بنیادی در بورس را آموزش ببینید. مهمترین فاکتورهای تحلیل بنیادی شامل موارد زیر می‌شوند:

• بررسی و تحلیل صورت‌های مالی شرکت‌ها با استفاده از گزارشات منتشر شده در سایت کدال
• استفاده از نسبت‌های مالی برای بررسی عملکرد بنیادی شرکت‌ها
• آشنایی با صنایع بورسی و نحوه انتخاب بهترین صنایع بورسی برای سرمایه‌گذاری
• نحوه محاسبه ارزش ذاتی سهام
• بررسی برنامه‌های آینده شرکت‌ها و تاثیر آنها بر رشد قیمت
• آگاهی از قیمت‌های کالاهای جهانی و تاثیر آن بر سهام شرکت‌های کامودیتی محور در بورس

مهمترین ویژگی‌های سهام بنیادی در بورس چیست؟

به طور کلی مهمترین ویژگی‌های سهام بنیادی به قرار زیر است:

1. نسبت P/E پایین؛ به طور کلی هر چه P/E‌ یک سهم پایینتر (نسبت به همگروهی‌هایش، شاخص صنعت و یا P/E شرکت در گذشته) باشد، برای خرید مناسب‌تر است.
2. نقدشوندگی بالا؛ هر چه نقدشوندگی سهام بنیادی بیشتر باشد، بهتر است. نقدشوندگی در بورس به معنای قابلیت فروش سریع سهام و تبدیل آن به پول نقد است که با فاکتورهایی همچون حجم و ارزش معاملات، درصد سهام شناور و ... سنجیده می‌شود.
3. سود خالص؛ هر چه سود خالص سهام بنیادی بیشتر باشد، بهتر است.
4. ثبات سودآوری؛ هرچه میزان سود خالص شرکت در طول زمان افزایشی باشد، بهتر است. برای مثال سود خالص هر سهم در شرکت پالایش نفت تهران با نماد شتران در طول ۴ سال گذشته، افزایشی بوده است.

سال	سود خالص هر سهم در نماد شتران
۱۳۹۸	۱۱۹
۱۳۹۹	۴۰۳
۱۴۰۰	۵۶۰
۱۴۰۱	۱۰۹۱

 

5. هر چه بدهی‌های یک شرکت نسبت به دارایی‌های آن کمتر باشد، بهتر است.
6. بهتر است روند فروش محصولات یا خدمات شرکت، افزایشی باشد.
7. برنامه‌های آتی شرکت بایستی مشخص و میزان سوددهی احتمالی آنها قابل اندازه‌گیری باشد.
8. اگر استهلاک ماشین آلات شرکت زیاد باشد میزان سودآوری آن کمتر خواهد شد.
9. سود تقسیمی یا DPS؛ میزان سود تقسیمی یک شرکت عامل مهمی در انتخاب سهام آن است. البته کم یا زیاد بودن آن ملاک نیست چون ممکن است یک شرکت مقدار کمی از سود خود را تقسیم کند و مابقی را برای طرح‌های توسعه‌ای در آینده ذخیره کند. این امر سودآوری شرکت را در بلندمدت افزایش می‌دهد.

بررسی مجموعه‌ای از نکات بالا و سایر فاکتورهای مهم تحلیل بنیادی در کنار یکدیگر است که شما را قادر می‌سازد، سهم های آینده‌دار بورس ۱۴۰۲ را تشخیص دهید.

شناسایی سهم بنیادی در کف قیمت

تمام فاکتورهای بالا منجر به شناسایی سهام بنیادی می‌شوند اما نکته مهمتر این است که شما بتوانید سهم بنیادی را در کف قیمت و در یک نقطه مناسب از نظر تکنیکال خریداری کنید. جهت خرید سهم بنیادی در کف قیمت به قسمت تحلیل ۳۰۰ سهم تهران مراجعه کنید. در این بخش، کارشناسان با تجربه مجموعه آموزش بورس، هر دو تحلیل تکنیکال و بنیادی مهمترین سهم‌های بورس ایران را انجام داده و دائما آنها را به روز رسانی می‌کنند. این تحلیل‌های جامع که تاثیر قیمت کالاها در بازارهای جهانی را نیز مد نظر قرار می‌دهند، راهنمای مناسبی برای شناسایی بهترین سهام برای خرید در حال حاضر در اختیار علاقه‌مندان قرار می‌دهند.

تفاوت سهام بنیادی و غیر بنیادی چیست؟

تفاوت سهام بنیادی و غیر بنیادی به مواردی همچون میزان سود یا زیان شرکت، نسبت دارایی‌ها به بدهی‌ها و امکان محاسبه ارزش ذاتی مربوط می‌شود.

• ارزش ذاتی سهم‌های بنیادی را می‌توان محاسبه کرد؛ اگر ارزش ذاتی سهم‌های بنیادی بیشتر از قیمت آنها باشد می‌توان اقدام به خرید کرد.
• محاسبه ارزش ذاتی سهم‌های غیر بنیادی (به دلیل نقصِ اطلاعات) ساده نیست؛ ممکن است این سهم‌ها از دیدگاه تحلیل تکنیکال ارزش سرمایه‌گذاری و کسب سود کوتاه مدت را داشته باشند.
• سهام بنیادی سود خالص و نسبت دارایی به بدهی بیشتری نسبت به سهام غیر بنیادی دارد.
• ضررده بودن یک شرکت لزوما به معنای غیر بنیادی سهام آن شرکت نیست. در واقع روند سود و زیان شرکت‌ها باید در دوره‌های بلندمدت بررسی شوند چون ممکن است شرکت زیان‌ده در فصل بهار، به شرکتی سودساز در پایان سال مالی تبدیل شود.
• شرکت‌های کوچکی (مخصوصا شرکتهای بازار پایه فرابورس) که در طول چندین سال، EPS بسیار کم اما P/E‌ های بسیار بالا دارند را می‌توان در دسته سهام غیر بنیادی جای داد.

برای انتخاب سهام بنیادی سال ۱۴۰۲ باید چه نکاتی را در نظر گرفت؟

جهت انتخاب سهام بنیادی سال ۱۴۰۲ باید موارد زیر را بررسی کنید:

1. صورت‌های مالی (صورت سود و زیان، صورت وضعیت مالی، صورت تغییرات در حقوق مالکانه، صورت جریان های نقدی و ...)
2. نسبت‌های مالی (نسبت P/E، نسبت P/B، نسبت P/S، نسبت‌های نقدینگی و ...)
3. اشراف اطلاعاتی (نحوه تامین مواد اولیه، فرآیند تولید و فروش، رقیبان شرکت در صنعت و ...)

آیا می‌توان سهام شرکتی که از زیان‌ده بودن به سمت ثبات و سوددهی می‌رود را بنیادی نامید؟

بله. در صورتی که در طول زمان یک شرکت زیان‌ده به ثبات نسبی دست پیدا کرده و به تدریج به سودآوری برسد، سهام آن را می‌توان در دسته سهام بنیادی جا داد. سهم‌های غیر بنیادی معمولا نوسانات زیادی در مقدار سود (یا زیان) خالص گزارش شده در دوره‌های مختلف زمانی دارند.

آیا تنها خرید سهام بنیادی در بورس سودآور است؟

خیر. هم خرید سهام بنیادی و هم غیر بنیادی می‌تواند سودآور باشد. با این وجود اگر در نوسان‌گیری مهارت و تجربه کافی ندارید، فقط در سهم‌های بنیادی سرمایه‌گذاری کنید. در صورت تمایل می‌توانید از سیگنال نوسان‌گیری ارائه شده در انجمن خبرگان در کنار سهم‌های بنیادی خود استفاده کنید.

سهام بنیادی	سهام غیر بنیادی
سود حتمی	قطعیت کمتر در سوددهی
کسب سود در بلندمدت	کسب سود در کوتاه مدت
بازدهی مناسب (یا بالا) با ریسک کمتر	بازدهی مناسب (یا بالا) با ریسک بیشتر

 

چطور سهام بنیادی را ارزش‌گذاری کنیم؟

برای ارزشگذاری سهام بنیادی می‌توان از دو رویکرد زیر استفاده کرد:

 

۱- ارزشگذاری بر اساس ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی

در این روش برای تشخیص سهام بنیادی به جریانات نقدی‌ای که هر سهم در آینده خواهد ساخت، پرداخته می‌شود. در واقع شما به عنوان مالک سهام باید بدانید سهم شما در آینده چه مقدار جریان نقدی برای شرکت خواهد ساخت. در این روش از فاکتورهایی مانند جریان آزاد نقدی یا fcf، تنزیل جریان نقدی و ... استفاده می‌شود.

۲- ارزشگذاری نسبی

در این روش که رواج بیشتری دارد، ضرایب قیمت یا همان نسبت‌های مالی (مانند نسبت P/E، نسبت P/S و ...) محاسبه شده و با سایر سهم‌ها مقایسه می‌شود. برای انجام این کار باید مراحل زیر را انجام دهید:

1. ابتدا ضریب قیمت را برای سهام به دست بیاورید.
2. ضریب به دست آمده را با ضریب سهام سایر شرکت‌های مشابه یا همگروه در صنعت مقایسه کنید.
3. ضریب به دست آمده را می‌توان با میانگین آن در گذشته در همان شرکت و یا با شاخص‌های بازار نیز مقایسه کرد.

برای مثال اگر نسبت پی بر ای سهمی ۵ اما نسبت پی بر ای گروه آن ۱۰ باشد، احتمال افزایش قیمت آن در آینده بیشتر است.

اسامی شرکت‌های بنیادی بورس

اسامی شرکتهای بنیادی بورس که سود مناسبی دارند در برهه‌های زمانی مختلف، متفاوت خواهد بود. در زمان نوشتن این مقاله گروه‌های «تولید کود و ترکیبات نیتروژن» (نمادهایی مانند خراسان، شپدیس و ...)، «فرآوده‌های نفتی» (نمادهایی مانند شبندر، شپنا و ...)‌ و «بانکها و موسسات اعتباری» (نمادهایی مانند وبملت، وتجارت و ...) کمترین P/E‌های موجود در بازار را به خود اختصاص داده‌اند. البته تمام نمادهای این صنایع از لحاظ بنیادی ارزشمند نیستند. پیشنهاد می‌کنیم برای مشاهده ویدئوهای هفتگی تحلیل بورس تهران و دریافت سیگنال خرید سهام بنیادی در بورس به انجمن خبرگان سرمایه‌گذاری در ایران مراجعه کنید. مهمترین نکته سیگنال‌های این انجمن، اعلامِ زمان دقیق ورود به سهم و خروج از آن است.

سهام بنیادی در بورس ارزشِ بیشتری نسبت به قیمت آن در بازار دارد. بنابراین شناسایی این سهم‌ها با استفاده از فاکتورهای تحلیل بنیادی می‌تواند به کسب بازدهی بالای سرمایه‌گذاران در بلندمدت منجر شود. البته تحلیل شاخص کل بورس برای بررسی وضعیت کلی بازار و مطالعه اخبار تاثیرگذار بر قیمت مواد اولیه شرکت‌ها را نیز نباید نادیده انگاشت.

 

پیشنهاد می‌شود جهت یادگیری سایر مفاهیم مهم تحلیل بنیادی در بورس و شناسایی سهام پربازده، مقالات زیر را نیز مطالعه بفرمایید.

• بررسی انواع ارزش سهام در بورس
• معرفی عوامل تاثیرگذار بر قیمت سهام
• رابطه دلار و بورس
• لیست شرکت‌های بورس به تفکیک صنعت
• لیست شرکت‌های فرابورس به تفکیک صنعت
• آموزش نحوه محاسبه نسبت‌های مالی و روش‌های ارزشگذاری سهام
• چه سهامی را در بورس بخریم؟
• چه سهامی را در بورس نخریم؟

 

سوالات متداول

۱- سهم بنیادی چیست؟

سهم بنیادی در بورس، سهمی است که ارزش ذاتی مناسبی برای سرمایه‌گذاری داشته و پتانسیل رشد در آینده را نیز داشته باشد.

۲- تک سهم‌های بنیادی بورس کدامند؟

جهت انتخاب سهام بنیادی مناسب برای سرمایه‌گذاری به انجمن خبرگان سرمایه‌گذاری در ایران مراجعه کنید. بهتر است پرتفوی خود را به جای تک سهم بودن به مجموعه‌ای از سهم‌های بنیادی و در صورت تمایل بخش دیگری را به سهم‌های مناسب برای نوسان‌گیری اختصاص دهید. سیگنال هر دو نوع سهام در انجمن خبرگان ارائه می‌شود.